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期货传奇人物刘强自杀 给投资人哪些启示?

http://opinion.591hx.com 2015-7-27 7:31:05

  最近有媒体报道称,中国期货界传奇人物刘强,因本轮股灾中在高位满仓做多期指和配资买股票破产,7月23日跳楼自杀。刘强的一位朋友称,刘强患有抑郁症,曾经在大理修养三年来治疗调整,一度以为已经痊愈。“如果继续留在大理就好了,他不应该再回北京。”这位朋友表示,希望大家多多传播并澄清,“我这位才华横溢的师弟,不是因为亏损破产才跳楼。”

  刘强今年36岁,为瑞林嘉驰对冲基金的基金经理,《期货大作手风云录》作者,北京逍遥投资工作室创始人,有着近20年的期货股票投资经验。

  中国文化中,有死者为大的观念。不久前在中国好声音节目中闻名全国的歌手姚贝娜逝世,部分媒体仍要炒作一番,就遭到绝大多数人的厌烦。本文绝不是要拿刘强之逝调侃一番,而是希望借此能给金融投资人一些启示,减少金融市场悲剧的发生。刘强作为有较高水平的投资人,以前关注不多,但对于水平高于自己的投资人,我和多数人一样,都抱以敬佩之情。

期货传奇人物刘强自杀 给投资人哪些启示?

  

刘强在股灾中发的一条看多微博,19日当天股市暴跌6.42%,从6月15日最高点四天跌去13.5%。谁也不知道,后面还有两个黑色一周等着呢。如今来看,令人唏嘘。

  太早成功或许更需要冷静

  就全球而言,既聪明又勤奋,还有悠久的历史传承的,恐怕就只有中国人和犹太人了。中国经济就是世界经济史的奇迹。哈佛大学拉瑞·撒莫研究发现,美国经济最快增长之时,其国民生活水平约每三十年提高一倍。而中国在过去的三十年里,生活水平几乎每十年就提高一倍。这不是偶然发生的,中国体制、文化、人口素质上的优势,将使得中国奇迹的长期延续成为大概率事件。

  金融市场中有大量勤奋又聪明的中国人,其中几乎必然会有一小部分,将在国际金融市场上与巴菲特索罗斯、邓普顿、罗杰斯齐名。25日早上,微信群中有一位投资界人士就非常自信地表示:“相信我未来20年内必定成为中国超一流投资者,也会在全球资本市场中有重要地位,欢迎大家关注并成为历史见证人。”

  然而金融市场中少年得志的并不多,大器晚成才是普遍现象,更有大师级的投资名家在迈向成功的过程中有一次或多次爆仓、惨赔的经历。

  索罗斯1930年出生。1960年,30岁的索罗斯发现德国安联保险公司的股票和房地产投资价格上涨,其股票售价与资产价值相比大打折扣,于是推荐安联公司的股票。后安联公司的股票价值翻了3倍,索罗斯这才在市场上有了较高的知名度。又过了9年,39岁时才与罗杰斯合作成立了一个25万美元规模的投资基金。1992年,在英镑狙击战中大获全胜名满天下时,已经62岁了。

  约翰·聂夫生于1931年,1955年进入克利夫兰国家城市银行工作,1958年成为信托部门的证券分析主管,1963年进入威灵顿管理公司,1964年,33岁之时,才成为当时名不见经传的温莎基金的基金经理。在他任职31年间,温莎基金总投资回报率55.46倍,平均年复利回报率达13.7%,这个收益率说明他做的是较低风险的投资。

  罗杰斯的知名度不如他曾经的合伙人索罗斯,不过他离开量子基金的第一年,孤掌难鸣的索罗斯就第一次出现了亏损。罗杰斯对投资时点的把握能力连巴菲特都大加赞赏,在投资领域有非常多的神来之笔,而不像索罗斯经常大亏。他是全球少数几个准确预测了1987年10月美国股市暴跌的人。他在37岁退休之前,曾经因工作过于努力,感情生活数次失败。1970年9月(时年27岁),他曾在股市中赔了个精光。

  《股票作手回亿录》中主人公的原型,期货投资人几乎无一不知的利弗莫尔,刚到纽约发展就破产。刚拥有5万美元,两天内就全部还给市场。1907年成为百万富翁,但1908年就在棉花期货中亏了数百万美元,再次破产。

  美国传奇公募基金经理人彼得·林奇很小的时候父亲就去世。在当高尔夫球童期间认识富达基金公司的高管,才有机会进基金公司实习、当研究员,有突出表现后,才在33岁时,成为规模只有2000万美元的麦哲伦基金的基金经理。他一年要拜访数百家上市公司,40多岁隐退时就已经满头白发。极其勤奋的林奇铸就了13年间年均投资收益率29%、总收益翻29倍的传奇。

  如果说以上拥有世界声誉的投资人,他们或者大器晚成,或者在成功之前就有赔个精光的经历,或者只追求较低收益率的回报而不冒大险,或者拼命地工作才取得不菲的业绩,那么金融市场中在牛市中意满志得的年轻投资人们,如自己投资生涯一帆风顺,或从未面临严峻考验,就应该冷静地问问自己:我的运气会一直好吗?牛市会一直持续吗?我真的非常努力吗?究竟我的成功是因为掌握可不断复制成功的方法还是好运气?我的投资方法有重大缺陷吗?……

  刘强逝于36岁,这对于投资人来说是黄金年龄,实在可惜。

  不必在市场中过分冒险

  爱因斯坦这样一个绝顶聪明,拥有极大成就,享誉全球,见过大世面的人,居然称复利是人类第八大奇迹。投资人早日认识到这一点,不仅会少走弯路,在投资的理念上或许也能明显胜人一筹。巴菲特在自己30多岁时就已充分领会了复利的巨大威力。他在1962年、1963年、1964年他先后讲了三个神奇的历史故事说明复利的神奇作用。

  第一个故事:从3万美元到2万亿美元。西班牙伊萨贝拉女王当初资助哥伦布环球探险航行的投资资本大约是3万美元。如果当时把这3万美元投入年复合收益率为4%的项目,到1962年将会累计增值到2万亿美元。

  第二个故事:从2万美元到1000万亿美元。法国国王弗朗西斯一世在1540年支付了4000埃居(约合2万美元),购买了达·芬奇画作《蒙娜丽莎》。如果国王能找到一个每年复利收益率6%的投资项目,那么到1963年这笔投资将会增值到1000万亿美元,超过当年法国全国负债的3000倍以上。

  第三个故事:从24美元到420亿美元。曼哈顿岛的印第安人把这座小岛卖给荷属美洲新尼德兰省总督彼得·米纽伊特,价格为24美元。曼哈顿岛上22.3平方英里的所有土地1964年价值约125亿美元。印第安人只需要能够取得每年6.5%的投资收益率,24美元经过338年到1964年累计增值到约420亿美元,而且只要他们努力争取每年多赚上半个百分点让年收益率达到7%,就能增值到2050亿美元。

  所以巴菲特并不急于赚大钱,赚快钱。从1957年至2010年,巴菲特只有一年的收益率超过了50%。平均的年度复合回报率是20%多一点,这个令不少投资人不屑一顾的收益率,保持了50多年后,一直追随巴菲特的人,收获了62000多倍的回报。

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